首旅酒店:3.54亿限售股将迎解禁 携程、沈南鹏均是持股方

1评论 2019-12-06 07:22:45 来源:面包财经 单月怒赚97%过程拆解

  首旅酒店(游戏娱乐平台注册就送25600258,诊股)(600258.SH)12月9日即将迎来大额解禁。

  根据公告,本次限售股上市流通数量为354,281,958股,占首旅酒店总股本的35.87%。这些限售股的持有方包括北京首都旅游集团有限公司、携程旅游信息技术有限公司、Smart Master International Limited、沈南鹏、Wise Kingdom Group Limited以及Peace Unity Investments Limited。

  首旅酒店:3.54亿限售股将迎解禁,携程、沈南鹏均是持股方

  回顾历史发现,这些限售股产生于2016年对如家酒店的收购,具体包括股份发行以及募集配套资金两部分。在股份发行方面,首旅酒店当时向首旅集团等8名交易对方发行股份购买Poly Victory 100%股权和如家酒店集团19.60%股权,最终发行数量为246,862,552股。募集配套资金方面,发行数量为不超过249,245,400股。

  前三季度营收下滑2.16%

  首旅酒店的业务大致可以分为两块,包括酒店业务以及景区经营业务。其中,景区业务主要为公司控股74.81%的海南南山景区,其收入来自于门票、餐饮、商品以及住宿等。2019年上半年,景区业务实现营收约2.5亿,占公司同期总营收的比例为6.27%,占比并不算高。由此可见,酒店业务是公司发展的重中之重。

  如果进一步细分,可以把公司酒店业务分为酒店运营与酒店管理,前者偏向重资产,主要“通过租赁物业来经营酒店,公司通过向顾客提供住宿及相关服务取得收入,并承担酒店房屋租金,装修及运营过程中的管理、维护、运营费用及相关税费后实现盈利。”后者则相对轻资产,包括品牌加盟、输出管理和其他特许业务。

  截至2019年9月30日,首旅酒店共有酒店4,174家、客房间数402,158间,其中包括经济型酒店(如家、莫泰、蓝牌驿站等)2,642家、中高端酒店(如家商旅、如家精选、和颐等)814家、云酒店377家。

  财务指标来看,自2016年合并如家酒店以来,首旅酒店的营收、归母净利润逐年增长,2018年实现营收和归母净利润分别为85.39亿和8.57亿。

  首旅酒店:3.54亿限售股将迎解禁,携程、沈南鹏均是持股方

  但同时需要看到的是,增速也呈现逐年下降的趋势,其中2018年的营收增速已经下降到1.45%。最新的2019年三季报显示,首旅酒店的营收、归母净利润分别同比下降2.16%、10.27%,双双出现负增长,这是2016年以来的首次。

  虽然说利润下滑有非经常性收益减少的影响,但营收负增长仍然值得重点留意。

  主因为直营门店数量减少

  拆分各业务的构成及其增速可以发现,首旅酒店今年前三季度业绩负增长的主要原因是营收占比最大的酒店运营业务出现了同比4.80%的下降,而其他两块业务酒店管理、景区运营仍然维持着正增长。

  首旅酒店:3.54亿限售股将迎解禁,携程、沈南鹏均是持股方

  对于酒店运营业务的下滑,公司表示主要原因是直营店的房量因关店和升级改造而有所减少。

  翻查历年公告发现,直营门店数量确实出现逐年下降,2017年、2018年全年以及2019年三季度的数量分别为963家、925家以及860家。对比而言,特许门店的数量则不断上升,同期的数量分别为2749家、3124家以及3314家。

  首旅酒店:3.54亿限售股将迎解禁,携程、沈南鹏均是持股方

  公司业绩的波动也可以从酒店业核心指标RerPAR(每间可售房收入)中得以观察。数据显示,2019年7月至9月首旅如家全部酒店的RerPAR为175元,同比下降3.7%。平均房价212元,同比增长0.2%;出租率82.7%,同比减少3.4%。

  中高端酒店占比偏低

  仔细研究发现,首旅酒店面临的另一个问题可能是中高端酒店的占比相对偏低。

  近些年以来,在经济下行、物业租赁成本以及人工成本不断上升等多重因素的制约下,国内各大酒店集团纷纷往中高端进行升级,希望通过酒店价格的提升带来盈利水平的上升。

  数据显示,截至2019年三季度,首旅酒店的中高端酒店数量为814家,占比19.5%。对比国内另外两大酒店集团锦江酒店(游戏娱乐平台注册就送25600754,诊股)以及华住集团同一时期的数据,首旅酒店中高端酒店的数量和占比均明显偏低。

  首旅酒店:3.54亿限售股将迎解禁,携程、沈南鹏均是持股方

  从2019年三季度新开店数量来看,首旅酒店仍在努力补齐这一短板。第三季度共新开业酒店197家,其中中高端酒店73家,占比37.06%,在所有类型中占比最大。

  首旅酒店:3.54亿限售股将迎解禁,携程、沈南鹏均是持股方

  商誉风险值得留意

  另一方面,随着2019年营收、利润出现下滑,公司的商誉风险同样值得留意。

  数据显示,截至2019年中期,首旅酒店的商誉账面原值为47.69亿,主要来自于对如家酒店集团以及南苑股份的收购,两者分别产生商誉45.14亿和1.94亿。

  首旅酒店:3.54亿限售股将迎解禁,携程、沈南鹏均是持股方

  按照会计准则的要求,商誉需要每年进行减值测试。根据财报公告,首旅酒店将相关资产或资产组组合(含商誉)的账面价值与其可收回金额进行比较,如果可收回金额低于账面价值,相关差额计入当期损益。而包含商誉的资产组的可收回金额为根据资产组的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。

  财务数据显示,如家酒店集团在2019年1-6月实现营收33.12亿,同比减少0.57%;实现归母净利润3.52亿,同比增长6.89%。相对而言,南苑股份的表现更不如人意,同期实现营收1.47亿,同比下降6.96%;实现利润总额-1956万,相比去年同期增加亏损144万。

  首旅酒店:3.54亿限售股将迎解禁,携程、沈南鹏均是持股方

  截至2019年中期,首旅酒店已对南苑股份计提商誉减值准备8189.63万。

关键词阅读:首旅酒店

责任编辑:伍书哲
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
【公告抢先看】晚间重要公告:康泰生物将获阿斯利康腺病毒载体新冠疫苗独家授权、新希望7月生猪销售18.64亿

2020-08-06 18:01:10来源:金融界网站

利好刺激肝素概念大涨 这些概念股还未涨停(附产业链图解)

2020-08-06 13:54:41来源:金融界网站

58娱乐场送18元彩金连续4个一字涨停!中央两度发文 可降解塑料大风口?概念名单请收藏

2020-08-06 12:15:40来源:数据宝

沪指连涨四日 后市关注低估值、滞涨品种

2020-08-06 07:17:19来源:大众证券报

3000亿芯片巨头重磅宣布:257亿超额募资要干这些大事

2020-08-06 21:16:37来源:证券时报

北向资金请留步!人民币汇率持续升值 外资积极加仓这些股

2020-08-06 09:51:00来源:证券时报网

上市公司晚间利空汇总:心脉医疗三股东拟合计减持不超7.27%股份

2020-08-06 18:02:59来源:金融界网站

70万股民沸腾了:两大券商巨头尾盘诡异冲涨停 中信合并实锤?

2020-08-06 21:20:02来源:每经牛眼

四大行正在大规模内测数字货币App 一张表看懂数字货币概念股

2020-08-06 08:11:04来源:金融界网站

收储预期叠加需求转好 国内稀土价格持续上行

2020-08-06 07:21:39来源:上海证券报

收评:沪指涨0.26%创业板指跌1.6% 券商股尾盘异动中信证券、中信建投触及涨停

2020-08-06 15:01:22来源:金融界网站

年内多个港口规划获批 或掀新一轮发展热潮(股)

2020-08-06 07:45:20来源:金融界网站

主力资金净流出191.05亿元 龙虎榜机构抢筹17股

2020-08-06 06:55:50来源:证券时报网

股民访谈实录:一个月狂撸97%收益,他如何做到的?

2020-08-02 20:42:34来源:爱投顾

牛股遭遇减持潮!暴涨80%后 二股东要清仓减持!这些翻倍股也被抛售

2020-08-06 07:23:15来源:e公司官微

半导体板块强势领涨 量能是游戏娱乐平台注册就送25发展关键

2020-08-06 00:01:28来源:金融投资报

数字货币概念大幅走高 消息称四大行正大规模内测数字钱包应用

2020-08-06 10:05:00来源:证券时报网

月内184只个股创历史新高 五维度解析强势股发力点

2020-08-06 01:37:03来源:证券日报

险资加仓还很有空间:68家险企调升权益投资上限 9大险企增4500亿

2020-08-06 20:43:06来源:券商中国

乐普医疗:心血管全产业链平台 持续创新进化 | 聚焦国内医药生物产业重要公司

2020-08-06 17:50:59来源:金融界上市公司研究院

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
紫光国微146.1810.00%259200.59
中信证券32.087.26%208594.29
中航沈飞71.2310.01%119534.91
京东方A4.933.35%118701.17
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--
    实时热点

    游戏娱乐平台注册就送25