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[加急]财通证券深陷破发泥淖 百亿解禁后存抛售预期

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财通证券今日迎来巨量解禁,解禁数量达20.48亿股,解禁市值超141亿元,解禁股占总股份57%,是流通股本的5.7倍。众“小非”解禁,尽管当前股价破发,但对持股成本更低的首发限售股东来说,仍存在抛售预期,公司股价将继续承压。

股东迫不及待抛减持计划

财通证券此次为首次公开发行限售股解禁,涉及股东众多且分散,共有39位股东,包括浙江天堂硅谷银嘉创业投资合伙企业(有限合伙)、杭州万丰锦源京新股权投资合伙企业(有限合伙)、杭州邮政科技实业有限公司、浙江中大集团投资有限公司、台州市金融投资有限责任公司等38家法人股东,以及因国有股转持而受让股份的全国社会保障基金理事会。

本次首发限售股上市流通明细清单如下:

早在9月26日,以男裤起家的服装上市公司九牧王公告称,已授权全资子公司九盛投资减持所持财通证券股份。2014年12月,九盛投资以2.98元/股的价格认购财通证券6200万股,合计出资约1.8亿元。按照10月23日收盘价7.79元计算,合计市值4.83亿,若九牧王减持全部财通证券股票,将取得超3亿的投资收益,收益率达到168%。

另外,10月23日,财通证券发公告称,持股4.6%股东硅谷银嘉拟6个月内清仓减持。2014年12月,股东硅谷银嘉以2.98元/股的价格认购财通证券1.65亿股,合计出资约4.92亿元。按照10月23日收盘价7.79元计算,合计市值12.85亿,若硅谷银嘉减持全部财通证券股票,将取得近8亿的投资收益,收益率也达到168%。

公司限售股还未解禁,股东就迫不及待的抛出减持计划,抛售预期强烈。

股价或承压

财通证券于去年10月24日上市,首发价格为11.38元/股,而如今公司上市才一年时间,股价已处于破发状态,昨日该股收盘价为7.79元/股,低于发行价超30%。

对于个股而言,限售股解禁对股票价格的影响存在不确定性。也就是说,分析股东是否会将解禁的股票套现,需要分析的因素颇多。

首先,相比IPO原始股东,定增股解禁后减持的动力相对更强,尤其是参与定增的机构获利较多的时候;此外首发限售股解禁的民营股东、创投股东相较国企股东减持动力更足。

其次,原始股东抛售意愿要根据具体个股的持股集中度而定,如果持股分散,抛售意愿会较大,且持股分散就不受减持新规的限制;

最后,对于资本来说,最重要的投资收益,收益越高,套现动力越强。

财通证券以上三条都满足,参考去年5月11日第一创业走势,或将出现大跌,但考虑到券商目前已处于低位,下跌或没有那么猛烈。

第一创业K线图

券商业绩普遍下滑

看天吃饭的券商股业绩与A股游戏娱乐平台注册就送25有关,今年来A股大幅下跌,市场交投低迷。券商经纪业务、资管业务、投行业务等均大幅缩水,收入也受到很大影响。

今年上半年,32家A股上市券商获得的净利润共340.27亿元,相较去年同期442.38亿元下滑了23.08%。具体而言,有5家券商净利润同比增加,26家券商同比下滑。另外,太平洋证券继续保持亏损态势,上半年净亏损1个亿。

财通证券2018年中报显示,其营业收入18.1亿元,同比下降16.13%;归属于上市公司股东的净利润5.85亿元,同比下降28.79%。

多家研究机构的研报分析认为,券商基本面分化趋势已十分明显。在市场份额向58娱乐场送18元彩金集中的过程中,大券商强者恒强,在行业盈利能力整体下滑之际,部分58娱乐场送18元彩金券商表现依旧坚挺,在多个业务领域仍维持较为领先的地位。尤其是面对市场游戏娱乐平台注册就送25震荡时,58娱乐场送18元彩金券商的抗风险能力更加突出。相较而言,中小型券商的竞争优势并不明显。

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