[刺心股]股民的名义续集 今创集团股价业绩齐“破发” - 游戏娱乐平台注册就送25

股民的名义续集 今创集团股价业绩齐“破发”第 16 期

导语:次新股的黄金时代正在成为历史,一签暴富的神话或将一去不返,在价值投资生根发芽的年代,次新股正在脱去“华丽的外衣”,露出“骨感的本质”,一批次新股由此成为了千万投资者的“刺心股”。

今创集团

上市前遭遇“股民的名义”,IPO一度暂缓,上市后次日即开板,76个交易日便破发,近期更因连续20个交易日股价在发行价以下触发锁定期延长半年条件,这是今创集团的现状,也是今年次新股遇冷的一个缩影。

究其原因,在如今的市场环境下,一只次新股业绩增长乏力、发展缺少“故事”、存在政策利空、带病IPO,遇冷也就不足为奇。

资料显示,今创集团主营业务轨道交通车辆配套产品研发、生产、销售及服务,公司主要产品包括车辆内装产品和设备产品,是相关行业58娱乐场送18元彩金企业。

业绩进入下降通道

作为一家围绕轨道交通发展的企业,今创集团充分享受了中国铁路提速的政策福利,特别是从2007年开始的全国高铁建设。从财报上看也是如此,负责中国高铁生产制造的中国中车(7.40 +1.65%,诊股)及其前身近年来一直都是公司最大客户,公告显示2017年公司前三大客户分别为中车旗下的中车青岛四方机车车辆股份有限公司、中车长春轨道客车股份有限公司、中车唐山机车车辆有限公司,销售金额总占比超过35%。

然而其中蕴含的风险也是显而易见的,一旦中国高铁发展的基本面发生变化,公司就面临着极大地经营不确定性。自2008年第一条高铁京津城际铁路正式运营至2016年间,京广高铁、郑西高铁、沪宁高铁、沪杭高铁、京沪高铁等干线陆续建成通车,彼时是中国高铁发展的高峰期,高铁网络布局已基本成型。此后中国铁路建设开始逐步放缓,相关配套产业的发展也开始减速。

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这点通过今创集团的业绩变化也得到了佐证,从其披露的财报中可见,2014年是其发展的转折点,此后各项数据增速逐步放缓,甚至在2016年、2017年连续两年归母净利润出现负增长,2018年一季报更是扩至-15%。实际上其在2018年上市时,公司发展已陷入多年瓶颈期。

对于业绩放缓甚至下滑的问题,公司给出的解释与上文分析类似,“2003-2017年,在开通运营高速铁路的15年里,2014年高铁新增运营里程高达5569公里,位居历史最高位,2015-2017年,每年新增运营里程大幅放缓,年新增运营里程平均3000公里左右。因此,自2016年开始,因中国铁路总公司动车组车辆的招标计划和强度较往年有所减缓,公司高铁动车组车辆配套产品收入自2016年开始逐年下滑。2017年动车组车辆配套产品实现收入10.33亿元,同比下降2.33%,2016年动车组车辆配套产品实现收入10.57亿元,同比下降13.94%”。

转型不确定性陡增

今创集团面对公司发展瓶颈也采取了积极转型的策略,将城轨地铁业务和境外业务作为公司新发力点。

2017年年报显示,公司城轨地铁车辆配套产品营业收入同比上年增加32.66%,占总收入48.23%;境外营业收入同比上年增加54.41%,占总收入的21.87%;而动车组车辆配套产品营业收入同比上年却减少2.33%,占总收入的比重由2016年的42.34%降至36.24%。

本来今创集团转型初见起色发展向好,然而过度依赖政策的问题却使得公司发展再度陷入不确定。针对不少城市盲目建设轨道交通,国务院办公厅近日发布了《关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》,提出了城市轨道建设的方向性原则,并大幅抬高了申报条件与进入门槛。

基于人口数量的规律性特征,《意见》设定了申报建设地铁与轻轨需要市区常住人口达到300万与150万以上的硬性指标。表面上看300万的地铁建设人口规模要求与15年前的标准没有变化,但《意见》却将原有“城区人口”的提法变成了“市区常住人口”,这样一来,有些城市将无缘轨道交通布局。

此外,《意见》还大幅度地提高城市申报建设轨道交通的经济门槛,将申报建设地铁的城市一般公共财政预算收入、地区生产总值分别提升到300亿元和3000亿元,将申报建设轻轨的城市一般公共财政预算收入、地区生产总值提升到150亿元和1500亿元,相较原有标准足足提高了3倍。

虽然《意见》对于产业的影响尚不确定,但无疑将减少国内轨道交通的建造规模,对于积极转型的今创集团无疑泼了一盆冷水,也为企业的未来发展带来不确定性。

而境外业务从目前的国际形势来看,全球贸易争端存在不确定性,人民币汇率波动也较大,亦可能对公司的未来发展造成影响。

“带病”闯关IPO埋隐患

去年5月9日,今创集团突然宣布暂缓IPO发行,原因是遭媒体质疑“带病”闯关。

事发去年5月3日,谢勇、谢家勇以“股民的名义”在北京威斯汀酒店召开《实名举报今创集团带病闯关IPO媒体招待会》,公开实名举报今创集团涉嫌关联交易、财务造假以及实控人之一系数年前铁道部贪腐案中重要嫌疑人与核心参与者。

谢家兄弟举报称,“今创集团2014年度财务报告存在明显纰漏,有1.46亿元增值税应税额无法说明原因。因此,我们有理由怀疑今创集团要么在上市文件中向发审部门提供了虚假的营收数据;要么,该公司在2014年度存在偷逃国家税款的嫌疑。”

对此,中国国际税务研究会学术委员汪蔚青指出:“利润和工资没有进项这是肯定的,但理由是对的不代表结论是对的,因为万一该公司有固定资产和其他大的抵扣,就会对公司最终形成的增值税缴纳额产生较大影响。单靠损益表是无法计算出增值税的具体数额的。”

此外一位不愿具名的注册会计师表示,增值税属于价外税,并不会影响企业利润,因此企业没必要通过增值税造假。

除被举报涉嫌财务造假,今创集团还遭涉嫌关联交易、实控人之一系数年前铁道部张曙光贪腐案的举报。今创集团内部人士曾对媒体回应,今创集团实际控制人之一戈建鸣(今创集团控股股东俞金坤之子)曾卷入张曙光受贿案,但戈建鸣没有继续担任公司总裁、总经理等职务,且检察院没有对戈建鸣进行立案也没有立案计划。因此今创集团并不涉单位行贿问题。

今创集团方面认为举报人谢勇、谢家勇的背后支持者是文炳荣,此人与今创集团控股股东俞金坤女婿参股的新誉集团存在经济纠纷,因而举报今创集团。

这场各执一词的“罗生门”最后的结果是谢家勇签署声明撤回举报,而今创集团恢复IPO顺利上市,但这无疑加重了投资者的疑虑,或许也为日后破发埋下了隐患。

出品:巫云峰

作者:可达

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