民生证券:一季度震荡走势中 黄金股或现较好配置时点

1评论 2020-01-24 07:27:13 来源:金融投资报 游资亲授打板神技

  利好一,美国经济先行指标进入下降通道,经济下行风险增加。美国12月ISM制造业指数47.2,不及预期,在10月小幅反弹后再度下行;作为经济先行指标的PMI数据自2019年3月进入下行通道,并自8月起持续低于荣枯线,美国经济未来走势的不确定性在上升。2019年月均非农就业人数已由2018年的20.3万人跌至17.6万人。工时和薪资方面亦出现同比下行趋势。

  利好二,通胀预期回升对金价构成支撑。11月以来,全球经济短期有所企稳,油价、价均出现上行,欧美日等通胀数据均有反弹。同时,美国10年期TIPS债券利率已跌至0值附近,隐含的通胀预期上升明显,从11月的1.6%上行至1.8%,短期市场对全球通胀预期出现明显改善。

  利好三,强势美元或难以维持,央行购金意愿不减。美国经济放缓后对美元支撑有限;美元指数欧元比重较高(57.6%),美国经济对欧洲的相对优势减弱后,美元指数强势地位难以为继;美国利率在发达经济体中较高,美元避险属性弱化。2019年三季度全球央行净增持156吨黄金,在美元地位不断弱化的进程中,央行外汇储备多元化以及购金意愿预计2020年依然将延续。

  利空一,避险因素影响边际减弱。中美第一阶段协议已签署,英国硬脱欧风险减弱,中东地缘政治风险迅速降温。VIX指数明显回落至12附近,全球避险情绪减弱。短期突发性事件对金价的影响不具有持续性且不能改变金价原有走势,风险事件对金价的影响将边际减弱。

  利空二,美国经济短期韧性,全年降息或仅一次。美国12月Markit制造业PMI终值52.6,连续3个月增长;与ISM制造业PMI走势背离。ISM(采购主管主观判断)与Markit(实操数据)的分化说明,尽管美国经济确认从高景气度回落,但短期数据方向仍向上。就业方面,尽管2019年月度非农就业中枢较2018年下降,但仍维持在10万人以上,失业率仍处历史低位(3.5%)。CME数据显示,至2020年年底前降息1次以上概率为64%,对降息的预期整体不高。

  利空三:投机需求处于高位,投资需求减弱。截至1月7日,COMEX非商业黄金多头持仓已接近历史高位,多头持仓较为集中且多空比较高;风险因素回落后,多头或出现减仓兑现。黄金ETF在2019年创新高后需求有弱化迹象。后续若无进一步刺激,ETF提供的增量或相对有限。

  2020年一季度金价展望:金价震荡向上,迎来配置时点。美国12月零售数据符合预期,12月新屋开工数据创近13年新高,短期经济或存韧性;美联储仍处政策观察期,短期降息概率较低,但近期通胀预期回升,实际利率下行对金价构成支撑,金价一季度有望震荡向上。长期来看,美国PMI(ISM)等先行指标已进入下行通道,美国乃至全球经济增速放缓是大概率事件,全球仍处降息周期,实际利率有望继续下行,维持长期上行判断。一季度震荡走势中,黄金或现较好配置时点。

  推荐标的:山东黄金(游戏娱乐平台注册就送25600547,诊股)、盛达矿业、银泰资源、紫金矿业(游戏娱乐平台注册就送25601899,诊股),关注中金黄金(游戏娱乐平台注册就送25600489,诊股)。

关键词阅读:黄金股

责任编辑:李欣 RF12607
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
周末上市公司晚间重要公告

2020-02-23 20:41:01来源:金融界网站

为什么新冠“特效药”也拯救不了海正药业的股价?

2020-02-22 08:24:00来源:花朵财经

下周股市六大看点:MSCI今年首次季度调整生效 两只新股申购

2020-02-23 07:07:06来源:金融界网站

富时罗素纳A股大扩容!权重提至25% 88股新晋53股调整分类1股被剔除

2020-02-22 07:28:45来源:证券时报网

A股再融资大爆发!5天至少42家上市公司力推新版融资方案 还享8折优惠

2020-02-23 10:56:00来源:券商中国

燃料电池汽车发展正当时 关注核心部件和加氢环节

2020-02-23 10:00:03来源:大众证券报

[加急]下周4家公司限售股解禁数量超10亿股 中国铝业21.19亿股上市

2020-02-23 11:15:57来源:金融界网站

机构本周对150家公司“再评估” 36股有望大涨逾3成

2020-02-23 10:10:56来源:财富动力网

证监会出手!华创证券翻车电话会遭监管调查:若违法违规将严肃处理!易会满曾这样表态

2020-02-22 00:16:40来源:券商中国

在线教育:疫情催化 有助渗透率提升(附股)

2020-02-23 10:22:31来源:财富动力网

化工行业:疫情之后 投资方向在哪里?

2020-02-23 10:18:53来源:财富动力网

三五互联实控人一手策划收购网红公司 减持计划啪啪打脸

2020-02-23 09:56:05来源:中国证券报

创业板3股节后涨幅翻倍 尚有一成六个股待“解套”(附表)

2020-02-23 07:17:23来源:财富动力网

节后股民平均盈利超2万元?接下来想赚钱要注意这些

2020-02-22 08:19:10来源:金融投资报

3.6万亿 云南基建率先发力!基建股要沸腾?这些板块有望受益

2020-02-23 21:08:55来源:e公司官微

特斯拉概念新58娱乐场送18元彩金 合计有228家机构调研了该公司

2020-02-23 19:36:38来源:数据宝

云南将新开工10个项目 总投资2万亿(股)

2020-02-23 17:31:02来源:金融界网站

韩国疫情告急!SK海力士、三星接连中招 半导体板块要火上浇油?

2020-02-23 10:33:10来源:e公司官微

机构无惧高位追涨四维图新 赵老哥逢高出逃深康佳A

2020-02-23 10:29:09来源:财富动力网

三大主力资金抢同花顺 钴业两大巨头遭遇遗弃

2020-02-23 10:24:44来源:投资快报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
中国软件85.2510.00%175281.57
东方财富18.506.69%141836.35
四维图新18.189.98%132397.93
同花顺146.9710.00%102486.52
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--
    实时热点

    游戏娱乐平台注册就送25