中信建投:复盘创业板开板 A股调整与科创板申购无关

1评论 2019-07-11 09:51:50 来源:金融界网站 新股民学会一招3天大赚22%!

  中信建投(游戏娱乐平台注册就送25601066,诊股)证券研究:张玉龙 罗永峰

  复盘创业板开板资金分流情况

  (1)本期话题:复盘创业板开板资金分流情况

  2009年10月创业板上市前1个月,首批28家上市公司有三次集中网下申购。由于当时采用资金申购的方式,申购日开始到申购日后4日均需要冻结资金,因此新股申购会对市场基本面造成一定扰动。当时首批28家有三次集中网下申购时间点,分别是2009年9月25日、10月13日和10月15日,分别对应网上网下冻结资金7,841亿、4,668亿和6,199亿。相对当时日均2000亿的成交规模,打新申购冻结资金体量较大,资金申购冻结期内成交额下滑明显。但自2016年以来,新股发行制度改革,从资金申购改为信用申购,申购成功以后依据获配金额缴款,不会出现超额资金冻结情况。本周集中发行的21家科创板标的对应募资总额为303亿,科创板新股申购对市场的分流效应有限。因此我们认为,周一市场调整与科创板申购无关。

  复盘创业板首日表现,由于开板初期新股供给较少,首批新股涨幅较大,盘中均临时停牌2009年10月30日,创业板首批28家公司开盘,华谊兄弟(游戏娱乐平台注册就送25300027,诊股)开盘即以122.7%的涨幅位居首位,而神州泰岳(游戏娱乐平台注册就送25300002,诊股)更是一开盘股价就破百元,涨幅最小的中元股份(游戏娱乐平台注册就送25300018,诊股)涨幅也有46.25%。当时创业板新股上市实行中小板已有的临时停牌制度,新股开盘价上涨或下降幅度达到20%和50%时分别临时停牌半小时。28只新股上市后首日上午均触及临时停牌,下午股价回落,涨幅超过100%的剩下15只,金亚科技以收盘涨幅209.7%高居首位,收盘涨幅最小的南风股份(游戏娱乐平台注册就送25300004,诊股)涨幅也有75.8%。2019年12月,第二批公司平均收盘涨幅只有45.21%,远低于首批公司106.23%的平均涨幅。当前科创板也采用盘中临时停牌制度,在涨幅达到30%、60%两个档位后,单次盘中临时停牌的持续时间为10分钟。考虑到当前市场对科创板关注较高,加上上市初期新股供应较少,科创板首批标的大幅上涨的局面很有可能会出现,盘中存在大量新股触及临时停牌的可能。随着后续新股供应的增加,新股首日涨幅和换手率将逐步回归理性。

  创业板开板后存在示范效应,成长类板块具有显著超额收益。2009年10月末创业板开板前,医药生物、传媒、电子行业等行业具有超过10%的超额收益。其后,电子(36.5%)、计算机(35.2%)、医药(28.0%)、休闲服务(27.6%)和传媒(24.2%)在开板后6个月内领涨所有行业,超额收益依然显著。我们以创业板首批企业上市日(2019年10月30日)为基准,计算各指数收盘价相对基准日收盘价的相对走势情况。结果发现,创业板开板后近1年时间内,中小板指中证500的表现显著好于上证综指和沪深300

  创业板上市后刺激中小创交投活跃,对主板资金却存在一定的分流效应。创业板收盘流通市值为250亿元,成交金额为219亿元,总市值为1299亿元。从成交量来看,只有28只股票交易创业板市场,首日成交金额相当于主板市场的十分之一。2009年12月25日,第二批8家企业集中上市,当日分流效应也有所增强,但影响远不能与首批28家上市相比。同样地,我们以创业板首批上市企业上市交易日(2009年10月30日)为基准,计算各指数换手率相对基准日换手率的相对情况。结果发现,创业板上市后,中证500和中小板指换手率被带动快随上升,而上证综指和沪深300换手率则有所下降。

  (2)流动性盘点:宏观流动性宽松,市场情绪有所下滑

  月初资金宽松,截至上周五,央行连续暂停公开市场操作10个工作日,累计回笼3400亿元流动性。得益于上月月末大幅逆回购投放与财政支出力度加大,货币市场资金面保持宽松。当前已是宏观资金历史最宽松的阶段,预计后续央行将继续暂停逆回购,通过存量逆回购到期回笼资金。展望7月,后面仍有较大的流动性需求。首先,7月13日与23日MLF到期金额分别为1885亿与5020亿,合计6905亿;其次,7月是缴税大月,根据历史估计在7000亿左右,时间节点为7月中旬。因此我们预计隔夜在1%以下情况持续时间有效,预计短期内将温和回升。

  市场走势前高后低,成交额逐步下滑,周五成交额报3743亿,创6月18日以来新低。上周沪深两市共有资融券余额资金环比上升,融资买入额下行。总体而言,上周市场情绪逐步下行,交投活跃度有所下降。值得留意的亮点是上周外资连续三日净流入,周度净流入20.37亿元。结构上,外资持续买入医药生物和房地产,净卖出电子和非银。周五美联储非农就业数据超预期,市场降息预期下调,美元指数上涨,人民币汇率承压,外资持续流入趋势短期可能有反复。

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:创业板 科创板

责任编辑:周壮 RF12883
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
18万股民惊呆!"养猪第一股"也要退市了?巨亏53亿

2019-07-19 13:55:32来源:中国基金报

7月19日午盘两市机构大单抢筹40股(名单)

2019-07-19 11:30:14来源:金融界网站

一日四家央行降息 宽松时代将至何种资产胜出?

2019-07-19 13:03:52来源:中国证券报

7月19日午盘两市机构大单抛盘40股(名单)

2019-07-19 11:30:12来源:金融界网站

收评:两市冲高创业板指涨超1% 科创板对标概念大涨券商股活跃

2019-07-19 15:00:29来源:金融界网站

科创板开市在即 天量多空对决提前爆发!下周A股是涨是跌?

2019-07-19 06:44:32来源:火山财富

低价股紧急排雷 又一只“仙股”拉响退市警报

2019-07-19 12:49:12来源:数据宝

释放信号!沪指退守2900点之际 北向资金6天5次净买入

2019-07-19 07:19:02来源:Wind资讯

北向资金净流入50亿元 其中沪股通流入超35亿元

2019-07-19 11:07:47来源:金融界网站

中期净利创10年新高股名单 北上资金重仓持有9只滞涨股

2019-07-19 07:35:32来源:数据宝

7月19日午盘两市净流入前20股(名单)

2019-07-19 11:30:15来源:金融界网站

3D人脸识别摄像头达到国家认证 这类股成大赢家(附受益股)

2019-07-19 07:25:26来源:金融界网站

跌停!浪潮信息的债怎么还没还完?真的很缺钱吗?

2019-07-19 06:50:52来源:格隆汇

震惊江苏金融圈 东海证券证实董事长被带走配合调查

2019-07-18 18:40:55来源:券商中国

曾巨亏38亿 把猪活活饿死的“养猪第一股”可能退市?

2019-07-19 06:45:12来源:中国证券报

午后两市涨幅收窄 科创板对标概念走强

2019-07-19 13:59:30来源:金融界网站

沪指退守2900点 市场观望氛围浓厚

2019-07-19 00:53:25来源:金融投资报

国务院加强疫苗检查工作 相关概念股可受益(附股)

2019-07-19 07:06:11来源:金融界网站

超级大单:特大单净流出超百亿 8股逆市净流入超亿元

2019-07-19 06:49:52来源:数据宝

日本对出口韩国半导体材料实施限制 概念股成风口(附股)

2019-07-19 07:12:15来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--
实时热点

游戏娱乐平台注册就送25