中信证券:短期波动不改市场“长治久安”

1评论 2020-06-01 08:45:25 来源:金融界网站 第一创业上大赚46%分享

  来源:中信证券(游戏娱乐平台注册就送25600030,诊股)

  5月28日,全国人大正式通过“港版国安法”,我们认为其将有助于香港的长治久安。投资者担忧联系汇率制度是否能够维系,我们认为该制度短期不会发生任何变化,但可能的负面影响是当地流动性环境紧缩。同时,应区别看待“贸易”和“金融”层面影响。海外资金对“中国资产”的风险偏好下降,资金或短期面临流出压力,但随着更多代表“新经济”的美股中概回归,将有利市场生态改善。  

  全国人大正式通过“港版国安法”,利好香港市场长治久安。

  据新华社报道,5月28日经十三届全国人大三次会议表决,《全国人民代表大会关于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定》高票通过。我们认为“港版国安法”将有助于防范、制止和惩治在香港特别行政区发生的危害国家安全的行为和活动,在未来较长时间内促进香港社会长治久安,进而带动香港资本市场长期繁荣稳定。

  投资者担忧联系汇率制度是否能够维系,我们认为该制度短期内不会发生任何变化,但可能的负面影响是当地流动性环境紧缩。

  对于当前市场担忧联系汇率制度是否能够维系,我们认为该制度短期内不会发生任何变化,但可能的负面影响是当地流动性环境紧缩。当前,全球央行扩表,货币环境较宽松背景下,香港金管局被动扩张资产负责表,使香港本地的流动性也处于较宽裕状态,港币兑美元汇率也触及强方兑换保证。但由于疫情本身的冲击和中美博弈的升级,短期市场不确定性确实在一定程度上加大了投资者担忧。

  根据EPFR数据,4月15日至5月20日连续5周资金净流出,而近期人民币也出现贬值。海外资金对“中国资产”的风险偏好下降,资金或短期面临流出压力。如果香港市场资金流出压力加大,港币兑美元汇率回到弱方兑换保证,香港金管局被动买进港币卖出美元,抬升香港市场利率以维持联系汇率制度,这可能会间接导致香港流动性紧缩。

  区别看待“贸易”和“金融”层面影响。

  香港属于典型“外向型经济体”,其贸易依赖度(进出口/GDP)达到293%,这其中转口货值占出口货值的99%。若美国政府采取一些所谓的“回应”,悲观情况下,香港对美转口贸易可能受到影响。香港对美出口占总出口10%,其中转口货值占到99%,预计这部分将受到影响。但香港作为离岸市场,其资本市场开放,法制市场制度完善,联系汇率制度是维持金融中心的核心,虽然贸易会受到影响,但应区别看待对金融市场的实际影响。

  短期波动不改市场“长治久安”。

  美国大选前,中美之间博弈将是影响市场不确定性的重要因素,短期外资流入有所波动。从恒生指数看,中资股流通市值占比达到68%,中资股基本面与香港相关度较低,而在32%的香港本地股中,金融、地产、公用事业等与贸易相关度较小的行业流通市值占比达到76%,其他成分股与贸易相关度也较小。

  从资本市场角度看,“港版国安法”将促进香港社会的长期稳定,带动香港资本市场长期的繁荣,未来代表“新经济”的美股中概(阿里巴巴、美团(以及未来的京东、网易))回归香港上市,将改变金融地产占主导的市场生态(详见:《海外中资股点评20200524—“港版国安法”:长期有利市场长治久安》)。

  风险因素:

  香港社会事件持续发酵;中美摩擦加剧;外资持续流出香港。

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:中信证券 港股 A股

责任编辑:伍书哲
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
营收4540亿元 华为上半年业绩逆势大增 A股小伙伴已经意念涨停了

2020-07-14 08:11:55来源:中国证券报

7月14日午盘两市机构大单抢筹40股(名单)

2020-07-14 11:30:17来源:金融界网站

午评:沪指跌1.1%创业板指跌近2% 北向资金净流出超110亿元

2020-07-14 11:31:08来源:金融界网站

7月14日午盘两市机构大单抛盘40股(名单)

2020-07-14 11:30:16来源:金融界网站

两市跳水创业板指跌超1.5% 北向资金净流出60亿元

2020-07-14 10:16:55来源:金融界网站

紧急扩散!牛市来了,赶紧退群!有人被骗超百万,41人“荐股群”竟有40人是骗子!

2020-07-14 00:08:35来源:中国基金报

“长生不老药”竟真实存在?58娱乐场送18元彩金已三连板 核心标的名单收好

2020-07-14 06:44:11来源:财联社

超级风口!华为、三星等科技巨头加速布局,全息AR第一股2天暴涨544%,最全概念股名单来了,3只科技

2020-07-14 11:56:35来源:数据宝

继续逼空 小心波动加大

2020-07-14 02:07:37来源:金融投资报

开盘:三大股指集体低开沪指跌0.24% 农业种植板块逆市大涨

2020-07-14 09:27:19来源:金融界网站

7月14日午盘两市净流入前20股(名单)

2020-07-14 11:30:17来源:金融界网站

42家科创板公司透露中报业绩 近半预减或亏损

2020-07-14 07:28:00来源:中国证券报

超级大单:大资金紧急抢筹2只券商股 买入超12亿元

2020-07-14 06:45:57来源:数据宝

两融余额创5年新高!融资客都买了什么?(附表)

2020-07-14 08:12:56来源:投资快报

突发!北京国资减持大牛股王府井 2个月暴涨500%!

2020-07-14 06:51:45来源:中国基金报

“老外又加2亿美金!”机构获“金主”火速加码 外资紧盯A股五大指标

2020-07-14 06:48:40来源:中国证券报

半年报业绩哪家强?有公司预增近39倍!这些个股有望迎来“戴维斯双击”(名单)

2020-07-14 06:41:49来源:中国证券报

最新业绩暴增股来了 这些公司预计最大增幅达500%以上(名单)

2020-07-14 06:38:38来源:证券时报

A股突发调整!外资净卖超百亿 特斯拉小伙伴大跳水

2020-07-14 12:31:40来源:中国基金报

手机10分钟充满电!125W超级闪充来了 氮化镓概念股振翅欲飞?

2020-07-14 06:36:38来源:证券时报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
今日热门观点
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
南京证券19.328.97%236519.48
越秀金控24.4210.00%86756.56
东方财富27.542.30%86607.90
鼎捷软件26.538.51%79795.73
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
徐工机械买入4.09--
格力电器买入38.95--
上汽集团买入29.15--
伊利股份买入24.20--
实时热点

游戏娱乐平台注册就送25